編輯：李新江
資本市場(chǎng)自誕生以來(lái)，不乏刀口舔血者，面對(duì)巨大的利益誘惑，他們不惜以身試法。
不同的階段，不同的路數(shù)，不同的人，卻不約而同地踏入了同一條河流。
經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)和公安機(jī)關(guān)的接力調(diào)查，曾經(jīng)轟動(dòng)一時(shí)的北八道操縱市場(chǎng)案也迎來(lái)終章。
2021 年 10 月 27 日，上海市第一中級(jí)人民法院（下稱(chēng) " 上海一中院 "）一審公開(kāi)宣判北八道集團(tuán)有限公司（下稱(chēng) " 北八道 "）林慶豐等 8 人操縱證券市場(chǎng)案。
上海一中院以操縱證券市場(chǎng)罪對(duì)北八道判處罰金 3 億元；對(duì)北八道實(shí)際控制人林慶豐判處有期徒刑八年六個(gè)月，并處罰金 1000 萬(wàn)元；對(duì)林玉婷、李俊苗等 7 名被告人分別判處有期徒刑五年六個(gè)月至一年七個(gè)月，并處 100 萬(wàn)元至 20 萬(wàn)元不等罰金。
上海一中院認(rèn)為，北八道及林慶豐等 7 名責(zé)任人員，伙同配資中介人員張丁海，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券市場(chǎng)，影響證券交易價(jià)格與交易量，其行為均已構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)罪且屬情節(jié)特別嚴(yán)重。
2018 年 4 月，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)北八道等 4 名責(zé)任人員開(kāi)出 " 史上最大罰單 "?？偣擦P沒(méi) 56.7 億元，并對(duì) 3 名責(zé)任人采取證券市場(chǎng)禁入措施。
據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，2017 年 2 月至 5 月，北八道及其實(shí)際控制人組織操盤(pán)團(tuán)隊(duì)操縱 " 張家港行 "、" 江陰銀行 " 和 " 和勝股份 " 等多只次新股，合計(jì)獲利 9.5 億元。
加上本次刑事罰金，北八道一案被罰總額近 60 億元。
"2017 年 7 月，北八道及操縱團(tuán)伙或許還沉浸在財(cái)富激增帶來(lái)的喜悅當(dāng)中，以至于當(dāng)證監(jiān)會(huì)稽查人員來(lái)到他們位于廈門(mén)五緣灣的辦公室，一群人還在操盤(pán)張家港行。" 按照一位接近該案人員回溯。
根據(jù) 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方還原，將中小股民玩弄于股掌之間，在監(jiān)管層高壓威懾下，所謂 " 資本大鱷 " 精心營(yíng)造的繁榮注定虛渺，也注定了了幻滅。
興衰迷途
如果沒(méi)有那場(chǎng)驚天操縱市場(chǎng)大案，59 歲的林慶豐和女兒林玉婷或許正吹著廈門(mén)溫柔的海風(fēng)，過(guò)著富足又自由的生活。
知情人士向 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，林慶豐是在鐵路系統(tǒng)內(nèi)成長(zhǎng)起來(lái)的干部，下海后創(chuàng)辦北八道集團(tuán)從事鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)。
在運(yùn)煤、運(yùn)瓷磚這類(lèi)特定行業(yè)，它一度能與國(guó)企中鐵物流一較高下。
鐵路貨運(yùn)系統(tǒng)內(nèi)流傳過(guò)這樣一句話：" 北八道、鐵霸道 "。
后面發(fā)生的故事，似乎也是林慶豐這一套 " 生意手法 " 在資本市場(chǎng)的復(fù)制，但是，資本市場(chǎng)顯然未給北八道留多少 " 鐵霸道 " 時(shí)間。
回溯至 5 年前。
隨著運(yùn)煤業(yè)務(wù)逐漸被中鐵物流和其它民企瓜分。北八道改去佛山運(yùn)瓷磚，但效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如從前。
于是，手中積累了大量財(cái)富的林氏家族，將目光投向了二級(jí)市場(chǎng)，試圖開(kāi)啟下一場(chǎng)財(cái)富盛宴。
2016 年，林慶豐等人花重金請(qǐng)了幾位 " 老師 " 幫忙做二級(jí)市場(chǎng)投資。
但沒(méi)過(guò)多久，他們發(fā)現(xiàn) " 老師 " 買(mǎi)了多只白馬股，手法太 " 溫柔 "，就把 " 老師 " 炒了。
證監(jiān)會(huì)稽查人員告訴記者，在 " 老師 " 的指導(dǎo)下，他們還學(xué)了怎么規(guī)避調(diào)查、怎么多開(kāi)人頭戶(hù)找配資中介，" 算是學(xué)到了一些皮毛 "。
此后，作為 " 新手 " 的北八道及團(tuán)伙操縱多只小市值次新股股價(jià)，手法極其彪悍。
上述監(jiān)管人士稱(chēng)：" 在這個(gè)團(tuán)伙中，林慶豐是幕后老板，其女林玉婷負(fù)責(zé)管錢(qián)，李俊苗則是操縱市場(chǎng)行為的實(shí)際執(zhí)行人。"
2017 年 2 月至 5 月，短短三個(gè)月的時(shí)間，北八道及其實(shí)際控制人組織操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)多個(gè)配資中介籌集數(shù)十億資金，利用 300 多個(gè)證券賬戶(hù)，采用頻繁對(duì)倒成交、盤(pán)中拉抬股價(jià)、快速封漲停等手法操縱張家港行、江陰銀行和和勝股份等多只次新股，合計(jì)獲利 9.5 億元。
證監(jiān)會(huì)稽查人員表示，他們的操作行為特別囂張，對(duì)市場(chǎng)影響非常大，帶動(dòng)了一批次新股行情。一開(kāi)始先把散戶(hù)忽悠進(jìn)來(lái)，后期出貨手法異常兇猛，損害了一大批中小投資者利益。
螳臂當(dāng)車(chē)
短短五年后，隨著炒作風(fēng)潮落幕，相關(guān)個(gè)股的股價(jià)很多已不足當(dāng)時(shí)的十之二三。
林慶豐曾經(jīng)洋洋得意的 " 大手筆 "，卻已然進(jìn)入稽查人員的視野。
將中小股民玩弄于股掌之間，殊不知精心營(yíng)造的虛假繁榮即將幻滅。
2017 年 3 月 18 日，深交所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，2017 年 2 月至 3 月期間，" 陳珠騰 " 等 149 個(gè)賬戶(hù)交易情況異常。
10 天之后，證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)賬戶(hù)涉嫌操縱次新股股價(jià)進(jìn)行立案調(diào)查。
從海量賬戶(hù)中篩找資金關(guān)系是調(diào)查工作的第一步。
證監(jiān)會(huì)稽查人員告訴記者，對(duì)于調(diào)查組來(lái)說(shuō)，一開(kāi)始只能看到幾百個(gè)賬戶(hù)，需要穿透這些配資賬戶(hù)（名義賬戶(hù)）到自然人，然后去找到配資中介，最后通過(guò)配資中介鎖定了北八道。
四個(gè)月后，收網(wǎng)之時(shí)。
2017 年 7 月，北八道及操縱團(tuán)伙或許還沉浸在財(cái)富激增帶來(lái)的喜悅當(dāng)中，以至于當(dāng)證監(jiān)會(huì)稽查人員來(lái)到他們位于廈門(mén)五緣灣的辦公室，一群人還在操盤(pán)張家港行。
一位稽查人員回憶道：" 第一天去的時(shí)候，北八道的人完全不配合，要什么資料都不給，找負(fù)責(zé)人也不在。"此后，有當(dāng)事人甚至恐嚇，" 花幾十萬(wàn)就可以做掉你的一只手。"
雖然案件的相關(guān)人員都拒絕配合，但證監(jiān)會(huì)稽查人員通過(guò)走訪取證，還是查清了北八道惡意操縱股市的事實(shí)。
在一間 1000 多平米的別墅里，稽查人員看到了還沒(méi)來(lái)得及撤走的一排排電腦，這里最繁忙的時(shí)候，至少有 100 臺(tái)電腦和 10 多個(gè)操盤(pán)手在進(jìn)行違法交易。
雙劍合璧
待證據(jù)確鑿，2018 年 4 月，證監(jiān)會(huì)對(duì)北八道及相關(guān)責(zé)任人發(fā)布了三張行政處罰決定書(shū)和一份市場(chǎng)禁入決定書(shū)，作出沒(méi)一罰五的頂格處罰，罰沒(méi)金額達(dá) 56.7 億元。
一時(shí)市場(chǎng)轟動(dòng)。
這一證監(jiān)會(huì)史上最高罰單，為市場(chǎng)投機(jī)炒作者套上了 " 緊箍咒 "，次新股炒作現(xiàn)象眀顯降溫。
此外，證監(jiān)會(huì)對(duì)北八道實(shí)際控制人林慶豐、北八道控股股東林玉婷釆取終身證券市場(chǎng)禁入措施；對(duì)時(shí)任北八道總經(jīng)理、配資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李俊苗采取 10 年證券市場(chǎng)禁入措施。
證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步將案件移送公安機(jī)關(guān)刑事追責(zé)，2021 年 10 月 27 日，上海一中院正式作出刑事判決。
對(duì)比行政處罰及刑事判決結(jié)果，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，二者形成了有效的補(bǔ)充，同時(shí)也存在著差異。
其一，在刑事判決中，認(rèn)定的涉案主體包括 7 名責(zé)任人員和 1 名配資中介，而證監(jiān)會(huì)原來(lái)認(rèn)定 4 個(gè)責(zé)任人員。刑事判決中的涉案主體較行政處罰大幅增加，通過(guò)進(jìn)一步偵查還將配資中介認(rèn)定為違法主體之一。
據(jù)上海一中院披露，張丁海曾向北八道違規(guī)提供資金 10.98 億余元，他人證券賬戶(hù) 119 個(gè)。林慶豐集中上述配資資金和他人證券賬戶(hù)，連同北八道部分自有資金及實(shí)控證券賬戶(hù)，安排北八道及交易團(tuán)隊(duì)，在廈門(mén)、上海、昆明等地使用上百臺(tái)電腦及未實(shí)名登記的無(wú)線網(wǎng)卡等設(shè)備，連續(xù)買(mǎi)賣(mài)股票或在自己實(shí)際控制賬戶(hù)之間買(mǎi)賣(mài)股票，影響股票交易價(jià)格與交易量。
據(jù)了解，將配資中介認(rèn)成共犯在刑事處罰中不是第一單，但也比較少見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)稽查人員對(duì)記者表示，公安機(jī)關(guān)的手段更有力，能夠取得配資中介合謀操縱市場(chǎng)的證據(jù)，可以將其作為操縱市場(chǎng)的共同違法行為人來(lái)追責(zé)。
其二，本次上海一中院僅對(duì)北八道及團(tuán)伙操縱 " 江陰銀行 " 股價(jià)進(jìn)行處罰。與之形成對(duì)比的是，證監(jiān)會(huì)此前認(rèn)定北八道及團(tuán)伙操縱 " 張家港行 "、" 和勝股份 "、" 江陰銀行 "3 只股票。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)稽查人員告訴記者，由于此案發(fā)生在新的司法解釋出臺(tái)之前，按照之前的司法解釋只有 " 江陰銀行 " 一家達(dá)到刑事追訴標(biāo)準(zhǔn)。
上海一中院認(rèn)定，2017 年 2 月 14 日至 3 月 30 日，北八道使用 333 個(gè)證券賬戶(hù)，持有 " 江陰銀行 " 的流通股份數(shù)量達(dá)該證券同期實(shí)際流通股份 30% 以上，連續(xù) 33 個(gè)交易日累計(jì)成交量達(dá)到同期該證券總成交量的 30% 以上。至同年 5 月 9 日，北八道控制的賬戶(hù)組非法獲利 3.01 億余元。
上述認(rèn)定依據(jù)了《立案追訴標(biāo)準(zhǔn)二》關(guān)于操縱市場(chǎng)入罪標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定：?jiǎn)为?dú)或者合謀，持有或者實(shí)際控制證券的流通股份數(shù)達(dá)到該證券的實(shí)際流通股份總量 30% 以上，且在該證券連續(xù) 20 個(gè)交易日內(nèi)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)股份數(shù)累計(jì)達(dá)到該證券同期總成交量 30% 以上的。
2019 年 6 月 27 日出臺(tái)的新司法解釋大幅降低了刑事追責(zé)門(mén)檻，按照新的標(biāo)準(zhǔn)，北八道的操縱市場(chǎng)犯罪行為已經(jīng)達(dá)到 " 情節(jié)特別嚴(yán)重 " 的情形。
聯(lián)動(dòng)機(jī)制
北八道案的嚴(yán)厲查辦表明，證券監(jiān)管部門(mén)與公安司法機(jī)關(guān)正在不斷強(qiáng)化打擊證券違法犯罪的執(zhí)法合力。
近年來(lái)，針對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的證券違法犯罪態(tài)勢(shì)，證監(jiān)會(huì)不斷加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法的銜接配合。
2021 年上半年，已累計(jì)向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件及線索 119 件，移送涉案主體 266 人，較去年同期增長(zhǎng)均達(dá)到 1 倍以上。同時(shí)，及時(shí)向檢察機(jī)關(guān)抄送重大案件 17 件。
早在 2002 年，公安部已設(shè)立證券犯罪偵查局，派駐證監(jiān)會(huì)辦公。
隨著今年《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》出臺(tái)，今年 9 月 18 日，最高檢駐證監(jiān)會(huì)檢察室揭牌成立，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的工作機(jī)制更加完善。
上述稽查人員介紹道，現(xiàn)在辦案時(shí)會(huì)將案件同步抄送給檢察機(jī)關(guān)，檢察機(jī)關(guān)會(huì)較早掌握相關(guān)情況，一旦后續(xù)需要介入或到了檢察環(huán)節(jié)也能及時(shí)跟進(jìn)加強(qiáng)監(jiān)督和指導(dǎo)。
" 這樣會(huì)順暢案件流程，實(shí)現(xiàn)真正的行政與刑事司法的無(wú)縫銜接。" 其表示。
10 月 15 日，證監(jiān)會(huì)披露稱(chēng)，近日，會(huì)同公安部、最高檢聯(lián)合開(kāi)展打擊證券違法犯罪專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，集中部署查辦 19 起重大典型案件，其中有 9 件涉及惡性操縱市場(chǎng)案件。
相關(guān)調(diào)查、偵查、審查起訴工作已經(jīng)全面展開(kāi)，部分重點(diǎn)案件已取得重要突破。
這是三部門(mén)首次聯(lián)手開(kāi)展打擊證券違法犯罪專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。
證監(jiān)會(huì)表示，為高效推進(jìn)證券違法犯罪案件查處，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化與刑事司法機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作機(jī)制，通過(guò) " 證監(jiān)、公安、檢察 " 聯(lián)合部署專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，更好發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，提升執(zhí)法效能。
隨著中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法體系不斷完善，行政執(zhí)法與刑事司的合力更加強(qiáng)大，像北八道操縱市場(chǎng)這樣的重大違法犯罪行為必將難逃法律制裁。
