上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國(guó)金融期貨交易所、上海國(guó)際能源交易中心日前同時(shí)發(fā)布公告，對(duì)期貨交易所《違規(guī)處理辦法》(下稱“《辦法》”)進(jìn)行修訂，這也是近年來(lái)首次對(duì)期貨市場(chǎng)違規(guī)處理辦法進(jìn)行大規(guī)模修訂。
記者在查閱修訂對(duì)照表后發(fā)現(xiàn)，本次修訂力度之大頗為罕見。今年以來(lái)，大宗商品價(jià)格瘋漲，與此同時(shí)也出現(xiàn)了一些新型違規(guī)行為，本次修訂中的部分條款對(duì)此亦有針對(duì)性。除此之外，修訂后的《辦法》細(xì)化完善了部分違規(guī)行為的規(guī)定，豐富限制措施種類，同時(shí)提高紀(jì)律處分懲處力度和執(zhí)行力度等。
有市場(chǎng)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，修訂后的《辦法》會(huì)對(duì)此前期貨市場(chǎng)中出現(xiàn)的投機(jī)分子形成強(qiáng)震懾，預(yù)計(jì)部分投機(jī)分子會(huì)考慮退出市場(chǎng)，或者減少市場(chǎng)交易。但具體來(lái)看，還要看監(jiān)管層后續(xù)的執(zhí)行方法和力度，包括對(duì)操縱市場(chǎng)的實(shí)控者的認(rèn)定；“雖然處罰力度有所增加，但從目前來(lái)看，對(duì)實(shí)控者的認(rèn)定還是比較模糊的”。
新型違規(guī)行為
11月19日晚間，四大期貨交易所及上期能源中心同時(shí)發(fā)布修訂《違規(guī)處理辦法》的公告。記者從交易所方面了解到，本次修訂由各家期貨交易所協(xié)同開展，強(qiáng)化監(jiān)管“零容忍”態(tài)勢(shì)，為期貨市場(chǎng)從嚴(yán)監(jiān)管提供制度供給。
據(jù)悉，本次修訂著重強(qiáng)調(diào)保持各家期貨交易所監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一、協(xié)調(diào)，各家期貨交易所在處理的違規(guī)行為類型、處分措施等方面原則上保持一致。修訂內(nèi)容主要包括六個(gè)方面。
修訂后的《辦法》增加了涉及新型違規(guī)行為的有關(guān)規(guī)定。對(duì)于期貨市場(chǎng)參與者利用不正當(dāng)手段規(guī)避交易限額制度、超限交易的，違反實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理規(guī)定，采用程序化交易方式下達(dá)指令，影響交易所系統(tǒng)安全或者擾亂正常交易秩序的等違規(guī)行為明確處理依據(jù)。
同時(shí)，對(duì)違反持倉(cāng)管理規(guī)定的行為進(jìn)行了細(xì)化，并完善關(guān)于對(duì)敲違規(guī)、自成交違規(guī)等行為的表述。細(xì)化違反交易編碼管理規(guī)定的行為，包括盜取、騙取或借用他人交易編碼實(shí)施違規(guī)行為，以及出借或未妥善保管交易編碼，導(dǎo)致交易編碼被他人使用實(shí)施違規(guī)行為等。
另外，《辦法》擴(kuò)大制度規(guī)范對(duì)象的范圍，豐富限制措施種類。在交易所可以采取的限制性措施中，增加“降低套保持倉(cāng)額度”等措施類型。
除此之外，《辦法》還強(qiáng)化了期貨公司和交割倉(cāng)庫(kù)的管理義務(wù)。提高紀(jì)律處分懲處力度和執(zhí)行力度。完善紀(jì)律處分相關(guān)程序性規(guī)定。
罰款上限大幅提升
公開數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)期貨市場(chǎng)成交量創(chuàng)歷史新高，連續(xù)兩年大幅增長(zhǎng)，成交金額437.53萬(wàn)億元。今年以來(lái)，期貨市場(chǎng)行情多變，大宗商品價(jià)格瘋漲，期貨市場(chǎng)違規(guī)行為多有發(fā)生。
基于此，《辦法》的修訂著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)期貨市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度，多項(xiàng)違規(guī)行為的罰款上限均大幅提高至50萬(wàn)元。
其中，針對(duì)期貨公司，為不符合開戶條件的客戶辦理開戶手續(xù)，未按客戶的委托事項(xiàng)進(jìn)行交易，故意阻止、延誤或者改變客戶下單指令，故意制造或者散布虛假的或者容易使人誤解的信息進(jìn)行誤導(dǎo)等行為，沒(méi)有違規(guī)所得或者違規(guī)所得不滿10萬(wàn)元的，由原來(lái)的1至10萬(wàn)元提高至50萬(wàn)元以下的罰款。
另外，無(wú)正當(dāng)理由未在規(guī)定期限內(nèi)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的，交易所可處罰款由5萬(wàn)元以下增至50萬(wàn)元以下。未按時(shí)足額繳納保證金等行為罰款由1至20萬(wàn)元變?yōu)?至50萬(wàn)元
除此之外，非期貨公司會(huì)員、做市商或者客戶等期貨市場(chǎng)參與者利用不正當(dāng)手段規(guī)避交易所交易限額制度，超限交易的，責(zé)令改正，沒(méi)收違規(guī)所得，交易所可以根據(jù)情節(jié)輕重給予警告、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、強(qiáng)行平倉(cāng)、暫停開倉(cāng)交易12個(gè)月以下、暫停部分期貨或者期權(quán)業(yè)務(wù)、取消相應(yīng)資格的紀(jì)律處分，可以并處50萬(wàn)元以下的罰款。
值得關(guān)注的是，針對(duì)市場(chǎng)“謠言”，修訂后的《辦法》也給予重錘。其中明確，期貨市場(chǎng)參與者編造或者傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，損害交易所聲譽(yù)或者擾亂期貨市場(chǎng)秩序的，可以并處50萬(wàn)元以下的罰款。
實(shí)際操縱者認(rèn)定難
市場(chǎng)人士認(rèn)為，《辦法》實(shí)施后，還需要有典型處罰案例才能形成震懾。
杉杉物產(chǎn)集團(tuán)總經(jīng)理沈鈞在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，提高處罰標(biāo)準(zhǔn)是利于期貨市場(chǎng)健康發(fā)展的，但后期還需要有典型案例形成震懾，“因?yàn)榇_實(shí)今年的漲價(jià)行情里違規(guī)行為較多”。
但即便如此，另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，修訂后的《辦法》雖然在處罰力度方面有所增加，但從目前來(lái)看，對(duì)實(shí)控者的認(rèn)定仍然較模糊。
實(shí)際上，如何認(rèn)定期貨市場(chǎng)的實(shí)際操縱者是多年以來(lái)處罰追責(zé)過(guò)程中的難點(diǎn)。目前，《期貨和衍生品法(二讀稿)》第24條規(guī)定吸納了現(xiàn)行實(shí)踐做法，對(duì)實(shí)際控制關(guān)系實(shí)行報(bào)備制度，并授權(quán)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定具體辦法，目前各家交易所也已制定了自己的實(shí)際控制辦法。
接近監(jiān)管層人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，在實(shí)踐中，操縱期貨市場(chǎng)往往需要通過(guò)控制多個(gè)賬戶完成，因此在前端要求報(bào)備實(shí)控關(guān)系對(duì)于預(yù)防操縱和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)十分必要，這次修訂后的《辦法》第26條細(xì)化了對(duì)違反實(shí)控關(guān)系報(bào)備義務(wù)的處罰，“也是一次嘗試”。
修訂后的《辦法》新增了對(duì)實(shí)控賬戶違規(guī)的處罰。其中明確，期貨市場(chǎng)參與者違反交易所實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理規(guī)定行為之一的，處50萬(wàn)元以下的罰款，其中包括：具有實(shí)際控制關(guān)系，但是拒不如實(shí)報(bào)備的；無(wú)正當(dāng)理由拒不回復(fù)，或者不如實(shí)回復(fù)交易所詢問(wèn)、調(diào)查，或者隱瞞事實(shí)真相、故意回避的；不報(bào)備實(shí)控關(guān)系，多次規(guī)避交易所異常交易行為管理、風(fēng)險(xiǎn)控制管理等情形的；提供虛假材料申請(qǐng)解除實(shí)際控制關(guān)系的。
